黄光裕出马国美仍在ICU手机安卓市场的新战场
黄光裕重掌国美，手机安卓市场的新挑战
在2021年，黄光裕再次执掌国美，这一年的表现虽然有所好转，但仍然面临着现金流减少、负债高企和持续亏损的困境。可以说，国美尚未真正摆脱危机。
根据最新财报显示，2021年国美零售（HK：00493）的总营收为464.84亿元，与去年同期相比增长了5.36%。这不仅是2017年以来首次实现营收正增长，而且2018年至2020年的营收分别为643.56亿元、594.83亿元和441.19亿元，都出现了下滑。
与此同时，老对手京东在这段时间内的成长显著。在2017年京东的总营收为3623亿元，而到了2021年，该数字已经达到了9516亿元，增长了2.63倍。相较之下，国美的营收规模被远远拉开，使得它望尘莫及。
尽管如此，国美在归母净利润方面有所改善，其亏损同比减少37%，降至44.02亿元。此外，其综合毛利率增加了2.24个百分点到14.40%，而毛利率上涨了1.54个百分点到11.85%。
然而，即便取得了一定的成绩，也有一些分析人士认为国美仍未完全度过难关，它们指出尽管资产负债率从98．2％降低至78．3％计息银行及其他借款占资产比例也由46．7％下降至34．85％但这些进展都是以牺牲财务收入换来的，并且员工并未得到实质性的改善。
此外，对于为什么会出现大幅现金流减少的问题，一份官方报告并没有给出明确答案。而与京东相比，那里的经营活动产生的净现金流更是令人瞩目的，其中京东自2020年的18．51亿美元增速翻番达到423亿美元，而其现金等价物则达到了7669亿美元，比起国美来说差距巨大。这进一步凸显了国家抗风险能力不足的问题。
除了资金问题外，还有关于公司未来发展的一些担忧。在过去十年的融资中，只有63亿港元用于偿还债务，这对于一个拥有282亿港元应付债券的大型企业来说，无疑是一种“压力山大”。而作为对手之一 京东，则动辄数十亿美元进行融资，使得资本市场对其信心满满。
黄光裕在担任CEO期间推出了“真快乐”和“打扮家”平台，但两者似乎并没有如预期般快速发展。“真快乐”被一些评论家视作是一个拷贝体，没有提供足够多样化和独特性来吸引消费者。而向海龙，即使他曾是百度高级副总裁，他只待九个月就离开，让人怀疑是否能带来实际效果。
考虑到当前的情况，有声音认为即使黄光裕是个商界奇才，他也可能有些过于自信地设定目标。例如，“打扮家”的目标是在三年内实现5000亿人民币销售额，这几乎要求每一年都要实现200%以上的增长速度，以此追赶竞争对手苏宁电商或阿里巴巴集团旗下的天猫。但这样的目标看起来既不可行又充满风险，因为竞争环境变得日益激烈，每一次错误都将导致严重后果。
